交易鑫优配新游买量成本增加，老产品流水下滑，冰川网络上半年由盈转亏

冰川网络业绩由盈转亏。公告称，2026年上半年，预计归母净利润亏损1850万至2600万元，扣非净利润亏损4920万至5670万元，而去年同期分别为盈利3.36亿元和3.19亿元。

影响业绩变动的主要原因，一是报告期内，基于前期游戏产品测试数据，冰川网络持续对SLG类新产品《X-Clash》开展大规模市场投放，销售费用同比显著增加。二是成熟期游戏产品《X-hero》《超能世界》《Hero Clash》等随着运营周期的延长，充值流水较上年同期下降，而SLG类产品充值回收周期较长，冰川网络推出的新游戏所带来的收入增量尚不足以完全抵消上述成熟产品流水的自然回落，总营业收入同比有所下降。

回顾近三年业绩表现，冰川网络的业绩表现如过山车。深耕SLG品类，销售费用大幅增长，同时面临老产品充值流水下降、SLG类新品充值回收周期较长、买量成本上升、市场竞争加剧等风险，都可能对当期及未来业绩造成了不利影响。

数据显示，2024年，冰川网络净利润同比暴跌190.47%，销售费用大增32.04%，引发市场关注。财报称，冰川网络为推广游戏，尤其是加大海外游戏推广力度，信息服务费大幅增加，这是销售费用增长的主因。高额销售费用虽旨在提升产品曝光度和市场占有率，但短期内对利润造成较大压力。

2025年，冰川网络实现营业收入25.54亿元，同比下降8.40%；归母净利润为4.83亿元，同比增长295.58%；扣非净利润为4.26亿元，同比增长237.19%。营收下降但利润增长的背后，得益于费用的有效管控。2025年公司销售费用降至14.53亿元，降幅达36.88%；与此同时，管理费用同比下降23.44%。

面对SLG赛道的激烈竞争以及买量成本持续攀升，冰川网络加速出海。2025年，境内销售收入占比达46.41%，境外销售收入占比达53.59%，境外市场收入首次超过境内，区域布局由境内主导转向境外主导。

该公司在2025年度财报中透露，SLG是冰川网络过去已经投入较长时间探索的品类，市场数据表明这个品类当前仍然有较大的用户潜力和生命力。冰川网络将基于过去积累的研发运营经验，保持投入，集中优势人力，聚焦潜力项目，持续深耕此品类以求突破。

采写：南都·湾财社记者王艳玲

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